分成制教育金融制度運(yùn)用策略

　　文章是一篇金融論文，主要講述了分成制教育金融制度新戰(zhàn)略改革發(fā)展方針等等。本文選自：《金融與經(jīng)濟(jì)》，《金融與經(jīng)濟(jì)》堅(jiān)持“立足金融，面向經(jīng)濟(jì)，面向企業(yè)，面向基層”的辦刊宗旨，致力于及時(shí)準(zhǔn)確地宣傳黨和國(guó)家各個(gè)時(shí)期的方針政策，普及和宣傳經(jīng)濟(jì)金融知識(shí)，積極營(yíng)造良好的學(xué)術(shù)氣氛，探索新時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融理論，為繁榮江西金融文化事業(yè)，提高隊(duì)伍素質(zhì)作出了積極貢獻(xiàn)。

　　摘要：分成制教育金融制度還有利于培養(yǎng)素質(zhì)全面、身心健康、學(xué)習(xí)力強(qiáng)、可塑性強(qiáng)、應(yīng)對(duì)困難能力強(qiáng)、創(chuàng)新性強(qiáng)的人才。使人才具有兩大特征:一是適應(yīng)性強(qiáng)。可以更寬范圍地適應(yīng)各行各業(yè)對(duì)人才素質(zhì)的要求，有利于降低結(jié)構(gòu)性失業(yè)率。由于適應(yīng)性強(qiáng)，應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的能力就強(qiáng)。彈性人才能有效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性變化或經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起的裁員減薪等沖擊。二是有利于培養(yǎng)創(chuàng)新型人才。一方面創(chuàng)新型人才有利于國(guó)家提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，另一方面創(chuàng)新型人才自主創(chuàng)業(yè)能力強(qiáng)，可以有效改善崗位供不應(yīng)求的缺口。

　　關(guān)鍵詞：分成制教育,金融制度,金融管理,金融改革,金融論文

　　一、理念創(chuàng)新:從教育需求方視角研究教育金融制度

　　教育金融,是解決教育融資問(wèn)題的新理念。通常，人們大都習(xí)慣于將教育理解為一種公共產(chǎn)品，認(rèn)為國(guó)家應(yīng)理所當(dāng)然地為教育發(fā)展提供經(jīng)費(fèi)。這種由國(guó)家提供教育經(jīng)費(fèi)的機(jī)制叫做“教育財(cái)政”。事實(shí)上，教育也具有“私人性”，教育經(jīng)費(fèi)應(yīng)當(dāng)由政府和私人共同承擔(dān)。當(dāng)個(gè)人經(jīng)費(fèi)不足時(shí)，可以通過(guò)市場(chǎng)途徑獲得融資，這種機(jī)制叫做“教育金融”機(jī)制。大家熟知的“助學(xué)貸款”就是有政府參與的教育金融模式。

　　本文所研究的教育金融，又有如下新視角：

　　其一，融資主體特指教育需求方，不包含教育供給方。比如，它僅探討學(xué)生的金融問(wèn)題而不探討學(xué)校的金融問(wèn)題。后者研究的是企事業(yè)單位的投融資問(wèn)題，屬于傳統(tǒng)問(wèn)題;而前者屬于自然人的投融資問(wèn)題，它在理論上和實(shí)踐上還都比較落后。

　　其二，教育取其廣義概念，既包括一般意義上的學(xué)校教育，也包括在職培訓(xùn)。從縱向上講，廣義教育與終身教育理念一致，它包括個(gè)體在母體中孕育到離開(kāi)人世的整個(gè)過(guò)程。

　　其三，這里所談的教育金融不僅僅是融資問(wèn)題，還包括投資和理財(cái)。要從理財(cái)?shù)慕嵌忍接懘髮W(xué)生如何有效運(yùn)用所擁有的各種資源，高效進(jìn)行人力資本積累，以達(dá)到個(gè)人效用最大化效果。上述教育金融概念的提出是對(duì)現(xiàn)存兩大重要命題的進(jìn)一步深化。

　　首先，教育金融問(wèn)題與諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者舒爾茨所開(kāi)創(chuàng)的人力資本理論關(guān)系密切，在本質(zhì)上它是對(duì)人力資本理論前提假設(shè)的闡釋。舒爾茨認(rèn)為教育和培訓(xùn)等行為都是增進(jìn)人力資本的行為，都能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)而增加個(gè)人收益。但舒爾茨對(duì)人力資本者的資金瓶頸總體上存而不論。教育金融理論則要著力如何解決人力資本積累者面臨的資金瓶頸、如何提高資金使用效率的問(wèn)題。隨著知識(shí)爆炸時(shí)代的來(lái)臨和教育周期的拉長(zhǎng)，個(gè)人教育培訓(xùn)資金的稀缺性日益凸顯，由此導(dǎo)致的機(jī)會(huì)成本和教育公平問(wèn)題也日益為人們關(guān)注。高效解決個(gè)人在教育需求中的資金問(wèn)題，日益需要有科學(xué)的理論加以指導(dǎo)。

　　其次，窮人的銀行家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家，格萊珉銀行的創(chuàng)始人穆罕默德•尤努斯所做的工作也說(shuō)明了教育金融的價(jià)值所在。尤努斯開(kāi)創(chuàng)和發(fā)展了“微額貸款”服務(wù)，專(zhuān)門(mén)提供給因貧窮而無(wú)法獲得傳統(tǒng)銀行貸款的創(chuàng)業(yè)者。2006年，“為表彰他們從社會(huì)底層推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的努力”，他與孟加拉鄉(xiāng)村銀行共同獲得諾貝爾和平獎(jiǎng)。盡管學(xué)生也屬于其貸款對(duì)象，但并非其主流業(yè)務(wù)。教育金融則將集中研究并解決教育需求方資金融通問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)者一般處于人力資本積累后的階段，融資的目的是進(jìn)行客觀世界的投資。而受教育者融資的目的是進(jìn)行人力資本積累，這將關(guān)系到教育公平和人類(lèi)社會(huì)文明進(jìn)程。因而，教育金融產(chǎn)品的創(chuàng)新比鄉(xiāng)村銀行創(chuàng)新模式具有更加重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

　　二、機(jī)制創(chuàng)新：實(shí)行分成制教育金融制度

　　所謂分成制教育金融制度，是與債性教育金融相對(duì)應(yīng)的新型教育金融制度。

　　從權(quán)利義務(wù)的特征來(lái)看，金融契約大致可以劃分為債性契約和股性契約兩種。關(guān)于企業(yè)金融契約的研究相對(duì)比較發(fā)達(dá)，而自然人金融契約在我國(guó)則發(fā)育不足。目前比較常見(jiàn)的契約形態(tài)主要是非標(biāo)準(zhǔn)化的債性契約，比如，個(gè)人向銀行借款。標(biāo)準(zhǔn)化債性契約和股性契約均處于缺失狀態(tài)。如果說(shuō)金融契約發(fā)展順序的規(guī)律是先發(fā)展流動(dòng)性弱的契約，然后再發(fā)展流動(dòng)性強(qiáng)的契約，那么，對(duì)于自然人來(lái)說(shuō)，非標(biāo)準(zhǔn)化股性合約即股權(quán)合約將是繼銀行貸款合約后的下一個(gè)創(chuàng)新重點(diǎn)。股性合約的本質(zhì)是分成制，分成制教育金融制度是與債性教育金融制度相對(duì)應(yīng)的新型教育金融制度。

　　與債性合約相比，分成制教育金融制度更適合學(xué)生的信用風(fēng)險(xiǎn)特征。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，學(xué)生作為融資主體，必然有責(zé)任和義務(wù)按照金融契約的約定向供資方提供相應(yīng)回報(bào)。用以回報(bào)的現(xiàn)金流來(lái)自于學(xué)生人力資本積累的收益。然而，學(xué)生人力資本的回報(bào)帶有極強(qiáng)的不確定性。人力資本積累效應(yīng)不僅與學(xué)生的學(xué)習(xí)方向、成長(zhǎng)潛力、興趣愛(ài)好、學(xué)習(xí)方法等自身因素密切相關(guān)，還與用人單位對(duì)人力資本的認(rèn)定和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，而且還與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等中觀、宏觀問(wèn)題密切相關(guān)。由于債性合約是固定性收益類(lèi)合約，供資方將會(huì)在學(xué)生人力資本積累失敗或主觀違約的情況下?lián)p失本息;而在學(xué)生人力資本積累成功時(shí)只獲得較小的利息回報(bào)。這會(huì)使銀行成本—收益—風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度不對(duì)稱(chēng)。而分成制契約的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享”特征則會(huì)使供資人的成本—收益—風(fēng)險(xiǎn)處于相對(duì)均衡的狀態(tài)。這與創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難從銀行獲得貸款，而更適合于通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資獲得資金的道理是一樣的。

　　當(dāng)然，分成制教育金融制度的提出不是對(duì)學(xué)生貸款合約的完全否定，而是對(duì)其缺點(diǎn)的克服，也是對(duì)學(xué)生貸款制度的補(bǔ)充。在我國(guó)目前信用條件下，由于銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，學(xué)生貸款制度幾乎無(wú)法運(yùn)行。隨著政府、高校等主體的引入，債性契約的成本—收益—風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)稱(chēng)性有了一定改善，助學(xué)貸款制度有了一定普及。但學(xué)生貸款給銀行和金融系統(tǒng)所帶來(lái)?yè)p害仍然比較大，債性合約的劣勢(shì)顯而易見(jiàn)。在我國(guó)，大學(xué)生貸款呆壞賬高達(dá)80%。政府采取的公布學(xué)生欠款名單以及采用生源地貸款的方法盡管對(duì)降低壞賬率起到了一定作用，但前者是一種以損害學(xué)生信用資源為代價(jià)的不可持續(xù)性方法，后者則是將父母信用資源引入助學(xué)貸款的一種制度異化模式。而以美國(guó)為代表的學(xué)生貸款證券化方法則可能因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移效應(yīng)刺激銀行的逆向選擇行為而最終給整個(gè)金融體系帶來(lái)?yè)p害，次貸危機(jī)即是例證。

　　現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)存在許多分成制教育金融制度的雛形。以美國(guó)、英國(guó)為代表的按比例還款模式，在本質(zhì)上就是一種分成制。而張五常在佃農(nóng)理論中所揭示的分成制、流行于世界各地的明星-經(jīng)紀(jì)人合作模式，都是分成制教育金融制度精髓的萌芽。

　　如果說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)分成的對(duì)象是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流，那么，分成制教育金融制度分成的對(duì)象則是學(xué)生人力資本積累的回報(bào)，表現(xiàn)為學(xué)生作為員工時(shí)的工資或者創(chuàng)業(yè)回報(bào)。這里將存在對(duì)學(xué)生未來(lái)工資或回報(bào)的認(rèn)定問(wèn)題。為了降低供資方的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建分成制教育金融制度征信體系將是必要的。為了調(diào)動(dòng)一切融資手段，現(xiàn)實(shí)中的教育金融契約可能會(huì)是綜合教育財(cái)政、債性教育金融契約、分成制契約三種形態(tài)契約的“混合”性或“化合”性契約。債性契約和分成制契約也將出現(xiàn)“債轉(zhuǎn)股”、“股轉(zhuǎn)債”、“債+股”等多種搭配形式以滿(mǎn)足不同偏好的資金供求雙方的選擇。

　　三、分成制教育金融:教育制度改革的新型發(fā)動(dòng)機(jī)

　　分成制教育金融制度的價(jià)值，在于其本身不但能有效解決教育教育需求方的資金瓶頸問(wèn)題，還具有促使教育制度改革的作用。只要使用了分成制教育金融制度，教育制度就自然發(fā)生改革和優(yōu)化。這主要源于分成制教育金融制度的“收益—風(fēng)險(xiǎn)共分機(jī)制”，該機(jī)制可以促使供資方為受資方提供增值服務(wù)并監(jiān)督受資方的激勵(lì)。該機(jī)制會(huì)促使供資方逐漸專(zhuān)業(yè)化，成為具有專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)的教育家。私募股權(quán)投資基金的引入，將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)分成制教育金融的發(fā)展。如果說(shuō)私募股權(quán)投資基金的投資對(duì)象是企業(yè)，那么分成制教育金融契約投資的就是學(xué)生的人力資本�；�于教育需求方的分成制私募投資基金，會(huì)使教育金融制度具有“聚集資金、代客理財(cái)、分散投資”的特征，從而產(chǎn)生“風(fēng)險(xiǎn)分散化、專(zhuān)家產(chǎn)業(yè)化”的制度效應(yīng)。投資于不同的學(xué)生可以降低或消解非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不同的資金提供者聚集資金則有利于分擔(dān)系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)。而基金經(jīng)理人“閱人無(wú)數(shù)”，很容易成為懂得教育規(guī)律的教育家。

　　在分成制教育金融制度下，教育僵化問(wèn)題幾乎迎刃而解。首先，它會(huì)提升教育效率。學(xué)生人力資本積累能否得到社會(huì)認(rèn)可既關(guān)系到學(xué)生的利益，也關(guān)系到供資方和基金經(jīng)理人的利益。幾方都會(huì)盡可能以收益最大化為原則來(lái)確定人力資本積累相關(guān)因素的選擇。其次，促進(jìn)了資金供給方和學(xué)生之間關(guān)系的和諧。共同的盈利目標(biāo)易于促成行為上的一致。由于學(xué)生的成長(zhǎng)涉及到身體、學(xué)習(xí)和心理等諸多方面，供資方或基金管理人會(huì)全方位關(guān)懷、呵護(hù)、鼓勵(lì)其成長(zhǎng)。再次，促成系統(tǒng)性人才培養(yǎng)機(jī)制的產(chǎn)生。供資方可能要完成甄別學(xué)生特征、確定培養(yǎng)方向、注重全方位培養(yǎng)、包裝營(yíng)銷(xiāo)人才、回爐“次品人才”等系統(tǒng)性產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。解決傳統(tǒng)體制下人才培養(yǎng)的孤立性、片面性，以及成才率低的缺陷。最后，有助于尊重教育需求方的教育權(quán)利。為了提升人才成長(zhǎng)的效率，教育需求方的能力、興趣、心境、身體狀況、變數(shù)都得以充分考慮，這是尊重人權(quán)的表現(xiàn)。