核心金融論文金融發(fā)展與經濟增長管理有何新要求

　　在金融發(fā)展經濟增長的時代要通過什么方式來不斷加強這些新管理政策，對于金融的新改革要求有什么好的建議等等都是文章所要研究的方面。本文選自：《金融研究》,《金融研究》本刊力求擴大信息量和知識面，使讀者能多有收獲;為專業(yè)研究人員、院校師生和企業(yè)經理人員了解經濟金融理論和政策動向服務，也是國外關心中國經濟金融進展情況的讀者不可缺少的讀物。

　　摘要：計量經濟學誕生到現(xiàn)在為止取得了長足的發(fā)展，在科研領域也做出了巨大的貢獻，但它仍然還是一門發(fā)展中的學科，隨著計量經濟技術的不斷進步，新的更先進的技術手段必將隨之出現(xiàn)，未必現(xiàn)在認可的東西就永遠正確。

　　關鍵此：金融發(fā)展,經濟增長,金融管理,金融模式,金融論文

　　一、金融發(fā)展與經濟增長的理論研究綜述

　　1.金融發(fā)展與經濟增長之間沒有相關關系

　　對于貨幣與實體經濟之間的關系，西方古典經濟學家根據(jù)薩伊定律提出了貨幣中性和信用媒介論，該理論認為貨幣供給量的變化不影響產出、就業(yè)等實際的經濟變量。后來的一些經濟學家如K.Wicksell，雖然認識到了貨幣在經濟增長中具有重大的、實質性的影響，但主要強調的是消除貨幣對經濟的不利影響。貨幣學派的代表人物Friedman認為“貨幣至關重要”只是就短期而言，在長期中貨幣供給的變化只會引起物價水平的變動，而不會影響實際產出。Joan Robinson也認為金融體系的出現(xiàn)和發(fā)展僅僅是對經濟增長的被動反應。

　　2.金融發(fā)展與經濟增長之間存在一定的因果和互動關系

　　20世紀70年代，Mckinnon和Shaw以發(fā)展中國家的金融問題為研究對象，認為在發(fā)展中國家存在著嚴重的金融約束和金融壓抑現(xiàn)象。這既削弱了金融體系聚集金融資源的能力，又使金融體系發(fā)展陷于停滯甚至倒退的局面。1973年，他們分別提出了著名的金融淺化理論和金融自由化理論。他們分別從“金融抑制”與“金融深化”這兩個不同角度，將貨幣金融理論與發(fā)展理論結合起來，全面論證了貨幣金融與經濟發(fā)展的辯證關系。他們認為，發(fā)展中國家之所以資金短缺，并不是因為缺乏能用于積累的資金，而是因為“金融抑制”造成了融資渠道堵塞和資金成本的扭曲。在金融深化的條件下，發(fā)展中國家經濟建設資金不足問題可以緩解。

　　二、金融發(fā)展與經濟增長的實證研究綜述

　　1.國外方面

　　金融發(fā)展與經濟增長關系研究中，國外學者一直走在前面，Goldsmith開創(chuàng)了實證研究的先河。他使用金融中介體資產的價值與GNP的比率作為一國金融發(fā)展指標，通過檢驗35個國家在103年間(1860年～1963年)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與經濟增長一般是同時發(fā)生的，經濟增長迅速的時期總是伴隨著金融的快速發(fā)展。但是不足的是，他并沒有能夠指明兩者何為因果。

　　King和Levine針對Goldsmith研究不足，采樣80個國家30年的數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地控制影響增長的因素，表明金融發(fā)展和經濟增長存在統(tǒng)計意義上的顯著正相關，即擁有發(fā)達金融系統(tǒng)的國家經濟增長較快，反之亦然。Levine的研究也自此引發(fā)了尋找金融發(fā)展影響經濟增長證據(jù)的高潮。

　　Levine和Zervos(1996)通過在回歸模型中引入一些反映股票市場發(fā)展狀況的指標，擴展了和對金融中介體與經濟增長關系的分析。其研究結果是銀行發(fā)展、股票市場流動性，不但都與同時期的經濟增長率、生產率增長率，以及資本積累率有著很強的正相關關系，而且都是經濟增長率、生產率增長率以及資本積累率的很好預測指標。

　　2.國內方面

　　國內理論研究起步較晚，相對不足。然而，通過借鑒學習國外既有相關理論研究成果，國內學者也進行了一定的定性研究和大量定量研究。前人的這些研究，大都是基于國外既有理論成果，同時考慮了我國現(xiàn)實經濟狀況，運用了國外成熟的實證分析方法，得出符合中國具體情況的很有價值的結論。