金融市場開放步驟新要點

　　文章是一篇金融論文，主要講述了金融市場開放的步驟和新改革管理要求等等。本文選自：《金融研究》,《金融研究》容涵蓋中國各類金融機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)。既展示國內(nèi)權(quán)威部門、權(quán)威人士以貨幣信用為主要內(nèi)容的重大宏觀經(jīng)濟理論和政策問題的研究成果和動向，也推出實務(wù)工作者的研究體會和心得，力圖全方位深刻反映國內(nèi)貨幣信用理論、政策和實務(wù)的發(fā)展狀況和成果，堅實中央銀行在國民經(jīng)濟中的重要地位，發(fā)揮研究專業(yè)領(lǐng)域的權(quán)威導(dǎo)向作用，為經(jīng)濟金融部門培養(yǎng)和發(fā)現(xiàn)新人服務(wù)。

　　摘要：目前又有許多企業(yè)發(fā)行過證券。應(yīng)該說北海是我國目前最有條件建立證券交易所的城市。武漢近幾年經(jīng)濟發(fā)展很快，商業(yè)和金融尤其活躍;它地處中原，是中原地區(qū)經(jīng)濟中心;交通方便，京廣鐵路和長江航道縱橫南北東西;也有條件建立。

　　關(guān)鍵詞：金融市場,金融政策,金融管理,金融論文

　　從我國實際條件出發(fā)，銀行是金融工具創(chuàng)造的最優(yōu)部門。銀行創(chuàng)造發(fā)行金融工具包括二個方面的內(nèi)容。一是銀行本身直接發(fā)行，二是代為企業(yè)和政府發(fā)行。銀行自己創(chuàng)造發(fā)行證券，鄧在吸收社會資金、擴大銀行資產(chǎn)以更有效地把閑散資金集中于社會投資活動，這是其一。其二，專業(yè)銀行購買企業(yè)和政府發(fā)行的證券，既解決政府和企業(yè)的資金困難，又使銀行與企業(yè)建立密切的關(guān)系，有利于加強銀行的監(jiān)督作用。銀行代為企業(yè)和政府發(fā)行證券，有利于加強金融的集中管理，解決企業(yè)管理證券知識和經(jīng)驗不足的問題。并且借助銀行堅實的后盾，使證券能有較高的信譽，易于推廣發(fā)行。

　　除有優(yōu)越條件的銀行外，企業(yè)和政府也可創(chuàng)造發(fā)行證券，或直接發(fā)行，或請銀行代辦。政府(中央政府和地方政府)創(chuàng)造發(fā)行證券主要是經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施、急待上馬的大中型項目和市政建設(shè)。如能源、交通項目，城市居民的生活基礎(chǔ)設(shè)施，都可通過發(fā)行證券，如公債券、股票等來解決資金問題。只要利息較合理優(yōu)惠，認購者肯定會相當涌躍。企業(yè)發(fā)行證券，應(yīng)限于這樣的條件，第一，名牌產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。目前市場上名牌緊俏，如一張鳳凰牌自行車的票黑市價竟達100元，而雜牌又積壓，造成浪費。如果通過發(fā)行證券，擴大生產(chǎn)規(guī)模，一是可解決市場供需矛盾，滿足人民生活需求，二可以提高整個行業(yè)的技術(shù)水平，淘汰質(zhì)差技術(shù)低的產(chǎn)品，促進企業(yè)技術(shù)改造，三可大量回籠貨幣。由于名牌產(chǎn)品企業(yè)的利潤多，證券易于發(fā)行，這對初次開放金融市場來說，無疑是個有利條件。第二，緊缺的生產(chǎn)資料生產(chǎn)企業(yè)。生產(chǎn)資料的緊張已是制約經(jīng)濟發(fā)展的一大因素，也是社會不安定，各種不正之風(fēng)的原因。而資金的不足又嚴重限制著生產(chǎn)資料生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模的擴大。因此，通過證券發(fā)行來解決上述困難是較理想的途徑。第三，允許和放開讓集體企業(yè)，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)工業(yè)發(fā)行證券。全民所有制企業(yè)發(fā)行證券(如股票、債券)必須加強管理，發(fā)行者要由銀行對其經(jīng)營狀況進行調(diào)查，經(jīng)批準方可發(fā)行。銀行對證券發(fā)行后企業(yè)管理證券工作要監(jiān)督、檢查，以保護證券認購者。中央銀行要制定證券發(fā)行和認購的管理條件，使之有法可依。如果說對全民企業(yè)要嚴格管理，那么對集體企業(yè)的證券發(fā)行則可放松。實際上，我們可把集體企業(yè)作一個小實驗場所，通過它取得經(jīng)驗和打開金融市場局面，造成一個良好的金融環(huán)境。

　　開放金融市場的第二步驟就是建立證券交易所。人們一提到證券交易所就常常與資本主義相聯(lián)系，因而對在我國建立表示懷疑和反對。本文不想花筆墨去大量分析資本主義的證券交易所及其與社會主義的聯(lián)系和區(qū)別，只是提出這樣幾點看法。第一，金融市場是商品經(jīng)濟資展的必然產(chǎn)物，要開發(fā)金融市場就必須建立證券交易所，否則，就無所謂“市場”了。第二，證券交易所并不是與資本主義有必然聯(lián)系，而是反映商品經(jīng)濟中貨幣關(guān)系的本質(zhì)，社會土義商品經(jīng)濟照樣可以用之為己服務(wù)。第三，證券交易所的交易活動有投機活動，這是難免的，也是正常的，世界上沒有百利而無一弊的事。我們要看列它灼弊病，更要看到它對經(jīng)濟發(fā)展的捉進作用。既然我們建立市場體系，可以容忍市場帶來的弊病，那又為何不能容忍證券交易所的弊病?難道我們可以因為倒臟水而連同小孩一起從澡盆里倒掉嗎?更何況，現(xiàn)在所談?wù)摰淖C券交易所的弊病，都是在資本主義條件下產(chǎn)生的;在社會主義條件下未必都會出現(xiàn)，我們可以采取更有效的手段和方法加以管理和控制，因為我們的經(jīng)濟是有計劃的商品經(jīng)濟。

　　由于證券交易所需要有嚴格的管理。初次創(chuàng)辦經(jīng)驗不足，開始只能在全國少數(shù)的經(jīng)濟中心建立。目前條件較具備只有上海、武漢和廣州。_h海是全國的經(jīng)濟中心，最大的工商業(yè)城市，經(jīng)濟、金融業(yè)都很發(fā)達，.且有金融中心的歷史，有過證券交易所。廣州是我國最開放的大城市，由于其優(yōu)越的地理位置，毗鄰港口，近有三大經(jīng)濟特區(qū)相靠，使其商業(yè)貿(mào)易非常發(fā)達，資金市場廣大，也是建立證券交易所較理想的地方。

　　證券交易所應(yīng)由中央銀行直接領(lǐng)導(dǎo)管理，可設(shè)一司分管全面工作。各交易所成立管理委員會負責(zé)具體業(yè)務(wù)工作，對上市的證券要嚴格審查，登記注冊。取締黑市場交易，違反者給予經(jīng)濟制裁。管委會要特別注意市場信息工作，及時反映證券市場行情，以引導(dǎo)投資。中央銀行妥制定法規(guī)條例，禁止交易所的非法活動和不正之風(fēng)。